核心观点：
1. 9·26政治局会议首提“止跌回稳”，是这一轮中国房地产重要的转折点。
2. 百城新房成交四季度止跌，成都、上海分列销售面积、销售金额榜首。
3. 二手房成交2.3亿平方米创历史新高，一二手份额开始逆转。
4. 一二手房总需求趋稳，一线城市同比正增7%，深圳、大连、长沙、上海、北京、福州六城一二手房成交面积同比正增。
5. 房价回调，四季度企稳。一手房价格回到2019年，二手房价格回到2017年。
6. 企业销售持续承压，千亿房企数量回到2016年。
7. 企业财务压力依旧，国企、央企财务压力也在加大。
8. 11个超百亿神盘，高端住宅占比提升，10万元/平方米以上楼盘达8个。
9. 高端客户产品需求差异化，改善客户需求全面升级。
10. 2025年政策发力点应是“保主体”。
11. 存量土地回购将是核心引擎，能够解决存量土地积压，拉动房地产投资，推动房地产止跌回稳。
12. 预计2025年上半年止跌基本完成。杭州、上海、成都、西安、天津、深圳、合肥、北京等八城将率先回稳。
13. 产品层面“良币驱逐劣币”成为趋势。
14. 2025年房企回到持续健康运营轨道。
15. 物业管理“危中有机”，回归初心修炼内功成就真正的好物企。
16. 商业租金持续下跌，项目依旧扎堆入市，未来创新迈向3.0，需要场景、运营、内容、三维一体的打造。
17. 甲级办公租金加速下行，空间功能转变是提升办公坪效的有效手段。
18. 保租房≈市场化长租房，供应走高，租金下行，租金回归市场逻辑。
19. 产城成交量价加速下跌，产园REITs止跌回稳，补贴式招商成为过去。
20. 康养行业洗牌，投资明显分化，聚焦“6070”新生代康养需求，市场空间可期。
21. 文旅节假日消费力回暖，细分业态竞争激烈，中产型文旅消费降级。