文/镜鉴咨询创始人 张宏伟
10月30-31日举行的全国性金融工作会议上，重点讨论如何防范和化解金融风险等议题，其中包括应对地方融资平台的债务风险。
会议强调，要全面加强金融监管，有效防范化解金融风险。切实提高金融监管有效性，依法将所有金融活动全部纳入监管，全面强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，消除监管空白和盲区，严厉打击非法金融活动。及时处置中小金融机构风险。建立防范化解地方债务风险长效机制，建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制。
健全房地产企业主体监管制度和资金监管，完善房地产金融宏观审慎管理，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，因城施策用好政策工具箱，更好支持刚性和改善性住房需求，加快保障性住房等“三大工程”建设，构建房地产发展新模式。
首先，我们来对比一下，今年的全国金融工作会议2017年的金融工作会议有什么不同，尤其是对于出险房企化险的相关政策内容，对我们未来市场趋势有什么影响？
2017年的金融工作会议，习近平总书记在会议上强调，“金融是国家重要的核心竞争力，金融安全是国家安全的重要组成部分，金融制度是经济社会发展中重要的基础性制度”，提出了金融工作要把握回归本源、优化结构、强化监管、市场导向的四项原则。
今年的金融工作会议，强调金融是国民经济的血脉，是国家核心竞争力的重要组成部分，要加快建设金融强国，全面加强金融监管，完善金融体制，优化金融服务，防范化解风险，坚定不移走中国特色金融发展之路，推动我国金融高质量发展，为以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业提供有力支撑。
今年的全国金融工作会议和2017年比有两方面不同：
一是，强调了化解风险，包括地方债的风险，其实也包括房企的出险的风险等等。近期各地方政府大规模发行地方特殊债券，通过发新债还旧债等方式来化解短期内的债务风险，其实就是一个明显的动作，预计后期化债的其他具体措施还会落地。
二是，强调了走中国特色金融发展之路，其实，说白了金融还是不能完全市场化，还是要发挥国家的宏观调控之手的作用，做到宏观调控和市场相结合，推动当前的经济复苏，未来走向高质量发展。
就房地产行业已经出险的房企化险来讲，我认为，未来1-3年房地产市场趋势好转是楼市信心重建与化解风险的最核心的手段。
当前，中国房地产业仍未脱离危机模式，碧桂园等大型出险的房企在债务违约边缘挣扎，而“831”新政后的各类救市措施的的效果仍然不及预期，市场需求端仍然疲软。这样的特殊市场背景也就决定了这一轮楼市救市政策和之前不太一样：
镜鉴咨询创始人张宏伟认为，只有一线和强二线楼市需求启动，才能带动其他城市逐步复苏。随后，ZF、国央企、平准基金、AMC等各类主体通过销售回暖化解当前民营房企资金面危机的可能性才会实现。
讲的直白一些，这轮政策以及未来一段时间内的政策组合拳的救市措施，就是要刺激核心一二线城市逐步回暖，让未来1-3年进入新一轮上行周期。对于楼市C端需求端&金融端信用重建，以及爆雷房企的风险化解来讲，各类市场主体非常有必要利用这一轮的楼市上行周期化解危机、提升信心，错失这轮市场上行周期的机会，后期各类问题将演变的更为复杂。
针对楼市C端需求端&金融端信用重建、已爆雷房企风险化解老张提出以下的四个措施建议：
1、平准基金：趁着市场复苏的周期，借助平准基金使一部分出险房企在未来1-3年可以活过来，恢复再投资能力或市场信用；
2、国央企入股：成为一部分出险房企的股东，有了信用背书，国内资本市场信用恢复；
3、AMC等机构：不良资产处置，化解复杂项目或资产包，该出清的房企出清。
4、各类保交楼基金：为各地出险房企项目的托底措施，确保项目可以交付，不发生交付而引起的社会风险。
备注：前两种出险企业得有净资产这么操作也有价值，否则，也平准基金和国央企也不会介入。后两者就是没有净资产的企业后期化解风险的处置方式，迟早是这条路。